الموظف الأسهم خيارات و مستقبل الشركة التي الأداء الأدلة من - خيار إعادة تسعير

خيارات الأسهم تحسن الأداء التنفيذي ولكن لها تأثير ضئيل على العاملين في مرتباتهم وقد تكافأت خيارات الأسهم العديد من الآلاف من الموظفين، وخاصة أولئك الذين يعملون في صناعة تكنولوجيا المعلومات، مع الدخل الذي يفوق بكثير رواتبهم العادية. تصبح مقالة الإيمان في وادي السليكون أن تلك المكافآت خلق حوافز للموظفين للعمل بجد وأكثر ذكاء، مما يكافئ بدوره الشركات التي الخيارات الفخمة على القوى العاملة مع أداء أفضل وقيمة أكبر للمساهمين. ولكن هل هذا الافتراض يقف إلى التدقيق الدقيق الجواب: ذلك يعتمد على من يتلقون الخيارات، وفقا لدراسة جديدة شارك في تأليف مساعد أستاذ المحاسبة نيكول باستيان جونسون. توفر نتائجنا أدلة على أن الخيارات توفر آثارا تحفيزية على المستوى التنفيذي كبيرة بما فيه الكفاية لكي تنعكس في الأداء الثابت، ولكن لا يوجد دليل على تأثيرات تحفيزية مماثلة للموظفين غير التنفيذيين، وكتب جونسون والمؤلفين المشاركين ديفيد أبودي من جامعة كاليفورنيا مدرسة أندرسون من إدارة ورون كاسنيك من كلية الدراسات العليا ستانفورد للاعمال. ورقة عملهم، خيارات الأسهم الموظف وأداء الشركة في المستقبل: الأدلة من إعادة تسعير الخيار، سيتم نشرها في مجلة المحاسبة والاقتصاد في وقت لاحق من هذا العام. إن تعلم أن منح خيارات لمجموعة واسعة من الموظفين قد لا يكون أداة فعالة هي الأوراق أهم مساهمة في الأدب، يقول جونسون. وقد درس في كثير من الأحيان خيارات وتأثيرها على أداء الشركات. ومع ذلك، ركزت جميع البحوث تقريبا على خيارات للموظفين على المستوى التنفيذي. وقد نظر عدد قليل من الباحثين إلى الشركات التي منحت الخيارات للموظفين الرتب، وذلك إلى حد كبير بسبب الحصول على البيانات من الصعب جدا، ويقول جونسون. عادة ما تكشف الشركات العامة عن منح الخيار على بيانات الوكيل المجدولة بانتظام، ولكن عادة لمديري المستوى الأعلى فقط. حفر من خلال المئات من إيداعات الشركات مع لجنة الأوراق المالية والبورصة للعثور على الذين قد تكون قد تلقت خيارات هو للغاية تستغرق وقتا طويلا. ولكن هذا بالضبط ما فعله جونسون وزملاؤها. وحدد الباحثون 1،364 شركة لديها خيارات أسهم الموظفين التي انخفض سعر أسهمها بنسبة 30 في المئة أو أكثر سنويا في أي من السنوات بين 1990 و 1996. من هذه الشركات، 300 إعادة تسعيرها وتشكل أساسا للمقارنة مع مجموعة السيطرة من 1،064 التي لم . ونظر الباحثون إلى أنه عندما ينخفض ​​سعر سهم الشركة إلى أدنى من سعر ممارسة الخيار، فإن الكثير من أي تأثير حافز قد تكون الخيارات قد اختفى. وقال الباحثون إن إعادة تسعير تلك الخيارات يجب أن تعيد تلك الحوافز. وينبغي أن تكون الحالة التي أعيدت فيها إعادة تسعير الخيارات مماثلة لوضع برنامج المنح البديلة الذي أنشئ حديثا. لذا سأل الباحثون أولا ما إذا كانت الشركات التي أعيد تسعيرها تفوقت على الشركات التي لم تقم، كما يقاس التدفق النقدي والدخل التشغيلي خلال واحد وثلاثة وخمس سنوات. وقد حققت الشركات التي أعيد تسعيرها خيارات تفوق أداء المجموعة الضابطة بشكل ملحوظ، كما نمت فجوة األداء بمرور الوقت. ووجدت جونسون وزملاؤها أيضا أن الشركات التي لديها خيارات إعادة تسعير للموظفين على المستوى التنفيذي فقط تفوقت بشكل ملحوظ على الشركات التي لم يتم إعادة تسعيرها على الإطلاق. لكن الشركات التي أعادت تسعير الخيارات للموظفين غير التنفيذيين فقط لم تتفوق على مجموعة السيطرة. في حين أن جونسون واثقة من أن نتائج ستوديز ذات مغزى، وهناك، كما تقول، عددا من التحذيرات. وقد اختار الباحثون دراسة الأداء قبل إجراء تغييرات محاسبية هامة في معالجة الخيارات، ولا سيما القاعدة التي وضعت في عام 2005 والتي تطلب من الشركات حساب تكلفة الخيارات. ومع ذلك، في حين أن هذه القاعدة قد دفعت بعض الشركات إلى خفض منح خيارات الأسهم، والباحثين ليس لديهم أي سبب لتفترض أنها قد تغيرت من تأثير منح الخيار على سلوك الموظف ركيز دراستهم. خيارات الأسهم الموظف والمستقبل أداء ثابت: أدلة من إعادة تسعير الخيارات ديفيد أبودي a، 1. نيكول باستيان جونسون ب، 2. رون كاسنيك c ،. كلية إدارة أندرسون للإدارة، جامعة كاليفورنيا في لوس أنجلوس، لوس أنجلوس، كاليفورنيا 90095، الولايات المتحدة الأمريكية ب هاس كلية إدارة الأعمال، جامعة كاليفورنيا في بيركلي، بيركلي، كا 94720، الولايات المتحدة الأمريكية ج كلية الدراسات العليا في إدارة الأعمال، جامعة ستانفورد، ستانفورد، كا 94305، أوسا ريسيفد 27 أبريل 2007. ريفيسد 14 سيبتمبر 2009. أسيبتد 16 ديسمبر 2009. أفايلابل أونلين 4 جانوري 2010. نقوم بالتحقيق في أداء الشركات العاملة بعد إعادة تسعير خيارات الأسهم التنفيذية وغير التنفيذية للموظفين. ووجدنا أن شركات إعادة التسعير، بالنسبة إلى شركات إعادة التسعير، لديها زيادة أكبر في إيرادات التشغيل والتدفقات النقدية في فترات لاحقة. ويعزى هذا التحسن في الأداء إلى المحددات الاقتصادية الكامنة وراء قرار استعادة خصائص حافز الخيارات. ومع ذلك، فإن إعادة تسعیر خیارات الأسھم التنفیذیة مرتبطة بتحسن الأداء لا نجد مثل ھذه الأدلة علی الموظفین غیر التنفیذیین. وتشير النتائج التي توصلنا إليها إلى أن خيارات أسهم الموظفين توفر تأثيرات حافزة كبيرة بما فيه الكفاية لتؤثر إيجابيا على أداء الشركات، ولكن في المقام الأول على المستوى التنفيذي. تصنيف جيل خيارات أسهم الموظفين أداء الشركات إعادة تسعير خيار الشركات الاستشارية في بروكسي وإعادة تسعير خيارات الأسهم تبحث هذه الورقة العواقب الاقتصادية المرتبطة بمجلس الإدارة في اختيار ما إذا كان سيتمسك بسياسات الشركات الاستشارية الوكيل في تصميم برامج إعادة تسعير خيارات الأسهم. ويقدم مستشارو البروكسي توصيات للبحوث والتصويت للمستثمرين من المؤسسات بشأن القضايا التي تخضع لصوت المساهمين. وبما أن العديد من المستثمرين المؤسسيين يتبعون توصيات المستشارين بالوكالة في تصويتهم، فإن سياسات مستشار الوكيل تعتبر من الاعتبارات الهامة لمجالس الشركات في تطوير البرامج التي تتطلب موافقة المساهمين مثل برامج إعادة تسعير خيارات الأسهم. وباستخدام عينة شاملة من عمليات إعادة تسعير خيارات األسهم المعلنة بين عامي 2004 و 2009، نجد أن شركات إعادة التسعير في أعقاب السياسات التقييدية التي يتبعها مستشارو الوكالء تظهر ردود فعل أقل إحصائيا في السوق على إعادة التسعير، وانخفاض األداء التشغيلي، وارتفاع معدل دوران الموظفين. وتتفق هذه النتائج مع االستنتاج بأن توصيات الشركة االستشارية بالوكالة بخصوص إعادة تسعير خيارات األسهم ليست قيمة زيادة للمساهمين. إذا واجهتك مشاكل في تنزيل ملف، تحقق مما إذا كان لديك التطبيق المناسب لمشاهدته أولا. في حالة وجود المزيد من المشاكل قراءة صفحة المساعدة إيدياس. لاحظ أن هذه الملفات ليست على موقع إيدياس. يرجى التحلي بالصبر لأن الملفات قد تكون كبيرة. وبما أن الوصول إلى هذه الوثيقة مقيد، فقد ترغب في البحث عن إصدار مختلف ضمن البحث ذي الصلة (أدناه) أو البحث عن نسخة مختلفة منه. عند طلب تصحيح، يرجى ذكر هذه العناصر التعامل مع: ريبيك: إي: جيكون: v: 56: y: 2013: i: 2: p: 149-169. انظر معلومات عامة حول كيفية تصحيح المواد في ريبيك. بالنسبة للأسئلة التقنية المتعلقة بهذا البند، أو لتصحيح مؤلفيها أو عنوانها أو معلوماتها المجردة أو الببليوغرافية أو التنزيلية، يرجى الاتصال ب: (دانا نيكوليسكو) إذا كنت قد قمت بتأليف هذا البند ولم تسجل بعد لدى ريبيك، فإننا نشجعك على القيام بذلك هنا. يسمح هذا بربط ملفك الشخصي بهذا العنصر. كما أنه يسمح لك لقبول الاستشهادات المحتملة لهذا البند الذي نحن غير مؤكد. إذا كانت المراجع مفقودة تماما، يمكنك إضافتها باستخدام هذا النموذج. إذا كانت المراجع الكاملة تشير إلى عنصر موجود في ريبيك، ولكن النظام لم يرتبط به، يمكنك المساعدة في هذا النموذج. إذا كنت تعرف العناصر المفقودة نقلا عن هذا واحد، يمكنك مساعدتنا في إنشاء تلك الروابط عن طريق إضافة المراجع ذات الصلة في نفس الطريقة المذكورة أعلاه، لكل بند الرجوع. إذا كنت مؤلفا مسجلا لهذا العنصر، فقد تحتاج أيضا إلى التحقق من علامة التبويب الاقتباسات في ملفك الشخصي، حيث قد تكون هناك بعض الاقتباسات في انتظار التأكيد. يرجى ملاحظة أن التصحيحات قد تستغرق بضعة أسابيع للتصفية من خلال خدمات ريبيك المختلفة. المزيد من الخدمات متابعة سلسلة والمجلات والمؤلفين أمبير أكثر أوراق جديدة عن طريق البريد الإلكتروني الاشتراك في الإضافات الجديدة ل ريبيك تسجيل المؤلف ملامح عامة للباحثين الاقتصاد تصنيفات مختلفة من البحوث في الاقتصاد أمب المجالات ذات الصلة من كان طالبا منهم، وذلك باستخدام ريبيك ريبك بيبليو المواد المنسقة أمبير أوراق حول مواضيع الاقتصاد المختلفة تحميل الورق الخاص بك لتكون مدرجة على ريبيك و إيدياس إكوناكاديميكش مدونة مجمع للاقتصاد البحوث الانتحال حالات الانتحال في الاقتصاد سوق العمل ورقات ريبيك ورقة عمل ورقة مخصصة لسوق العمل الخيال دوري نتظاهر كنت على رأس الاقتصاد قسم الخدمات من ستل بنك الاحتياطي الفدرالي البيانات، والبحوث، وتطبيقات أمبير أكثر من خيارات الأسهم في مجلس الاحتياطي الاتحادي سانت لويس وأداء شركة المستقبل: الأدلة من خيار إعادة التسعير كوتغرين وآخرون. (2005) عن إعلان لمدة ثلاثة أيام - يعود تاريخه إلى عوائد فائضة بلغت 4.9 في المائة لإعادة التسعير، مما يشير إلى أن المستثمرين ينظرون إلى إعادة التسعير بشكل إيجابي. أبودي إت آل. (2010) أن إعادة تسعير خيارات الأسهم التنفيذية تجلب زيادة أكبر في إيرادات التشغيل والتدفقات النقدية في الفترات اللاحقة. عرض الملخص الملخص إخفاء الملخص الغرض من هذه الورقة هو دراسة الدوافع والاختلافات من حيث تعديلات خيارات الأسهم في إطار معايير المحاسبة المالية (سفاس) 123 (R). وتستخدم خيارات الأسهم لتحفيز الموظفين والاحتفاظ بهم. ولسوء الحظ، عندما تنخفض أسعار الأسهم، تفقد الخيارات الحالية قيمتها الحافزة. وردا على ذلك، تبحث الشركات عن طرق لإعادة تحفيز موظفيها. وتشمل خياراتهم إصدار خيارات إضافية و تعديل المنح القائمة. ديسينميثودولوغيابرواش نحن التحقيق في المحددات الاقتصادية لتعديل الخيار الأسهم بعد سفاس 123 (R)، مثل تكلفة التقارير المالية، والمساهمين التكلفة السياسية وحافز الموظفين والاحتفاظ بهم. ويستند تحليلنا على 67 عينة من الشركات التي تعدل خطط خيارات الأسهم من 2005 إلى 2008 و 67 شركة مراقبة بناء على أساس الحجم والصناعة والسنة وأداء سعر السهم للسنوات الخمس السابقة. النتائج تبين النتائج أن شركات الخسائر أكثر عرضة لتعديل خياراتها، مما يدعم الحجة القائلة بأن تكاليف التقارير المالية تؤثر على قرار التعديل. نجد الدعم لفرضية التكاليف للمساهم السياسي، حيث أن النسبة المتراكمة ترتبط ارتباطا إيجابيا بقرار التعديل. ومع ذلك، لا نجد أي دليل على أن التعديلات البديلة لمنح الخيارات الإضافية. ونجد أن الشركات الكبيرة الحساسة سياسيا أكثر احتمالا لإدراج المزيد من التدابير الصديقة للمساهمين مثل استبعاد المديرين التنفيذيين من التعديل أو تزويد المساهمين الفرصة للتصويت على التعديل. أوريجيناليتيفالو هذه هي الورقة الأولى التي تدرس المحددات الاقتصادية لتعديل خيار المخزون تحت سفاس 123 (R). وتقدم نتائجنا بعض الأفكار بشأن المحددات الاقتصادية للاتفاقية رقم 123 (R) لصانعي السياسات المحاسبية والمستثمرين. النص الكامل المادة سبتمبر 2014 ستيفن بلسام إل-وون استعرض كيم ديفيد ريان هكجون سونغ كوهوكبرغ و ليندسي (2010) تأثير خيارات الأسهم على تصنيف الشركات على أداء الشركة (على عكس تأثير الخيارات على كبار المديرين التنفيذيين، والتي يوجد فيها مجموعة كبيرة من الأدب)، مما يؤدي إلى تأثير إيجابي على أداء الشركة. ومع ذلك، على الرغم من أن أبودي وآخرون. (2010) على نحو مماثل اظهرت ملخصات اخفاء الملخص الملخص: هناك مجموعة واسعة من المؤلفات المتعلقة بالأجور المتعلقة بالأداء، مع آراء قوية من المعارضين والمؤيدين. وتستعرض هذه الدراسة األدبيات، وتصنف األدلة المتاحة من قبل مختلف سياقات القطاع العام، ال سيما أنواع مختلفة من وظائف القطاع العام، ونوعية الدراسة التجريبية، والسياق االقتصادي) البلدان النامية أو أوضاع منظمة التعاون االقتصادي والتنمية (، دروس مفيدة لصانعي السياسات في البلدان النامية. والنتائج العامة للاستعراض إيجابية عموما في هذه الفئات السياقية. وعلى وجه الخصوص، تبين النتائج المستخلصة من دراسات ذات جودة عالية، استنادا إلى طريقة تسجيل بسيطة للصلاحية الداخلية والخارجية، في برنامج العمل في الوظائف المعادلة للقطاع العام أن معايير الأداء الصريحة المرتبطة بشكل ما من أشكال المكافأة يمكن أن تحسن نتائج الخدمات المرغوبة، مرات بشكل كبير. وتتعلق هذه الأدلة في المقام الأول بوظائف الحرف اليدوية، مثل التعليم والرعاية الصحية وإدارة الإيرادات، مما ينفي على ما يبدو (على الأقل في المدى القصير) قلق الاقتصاد السلوكي إزاء ازدحام الحوافز الذاتية. وتشير الأدلة المتاحة إلى أنه إذا كان صانعو السياسات حساسين للتصميم واليقظة إزاء مخاطر الألعاب، فقد يؤدي برنامج التخطيط الاستراتيجي إلى تحسينات في الأداء في هذه الوظائف في البلدان النامية. غير أنه من الصعب استخلاص استنتاجات راسخة من الاستعراض المتعلق بتأثير البرنامج في وظائف الخدمة المدنية الأساسية لثلاثة أسباب. أولا، هناك عدد قليل جدا من الدراسات ل برب في هذه السياقات التنظيمية. ويختلف عمل كبار الإداريين في الخدمة المدنية اختلافا كبيرا عن عمل العديد من وظائف القطاع الخاص ويتسم بتعقيد المهام وصعوبة قياس النتائج. ثانيا، على الرغم من أن بعض الدراسات أظهرت أن برب يمكن أن تعمل حتى في البيروقراطية الأكثر اختلالا في البلدان النامية، إلا أن هناك حالات قليلة توضح فعاليتها أو خارجها عن أوضاع منظمة التعاون والتنمية في الميدان الاقتصادي. وأخيرا، فإن دراسات قليلة تتبع تأثيرات برنامج حماية البيئة على مر الزمن، حيث لا توفر سوى القليل من المعلومات عن الآثار الطويلة الأجل والتعديلات في سلوك الموظفين. ونخلص إلى أنه يلزم إجراء المزيد من البحوث التجريبية لدراسة آثار البرنامج في الخدمة المدنية الأساسية في البلدان النامية. النص الكامل مقالة أغسطس 2014 زاهد حسنين نيك مانينغ جان هنريك بيرسكالا كوتوهبرغ و ليندساي (2010) وجد أن كلا من وجود خطة عريضة ومستوى الحوافز الضمنية للموظفين غير التنفيذيين ترتبط بزيادة الأداء المحاسبي. ومع ذلك، أبودي وآخرون. (2010) إلى أن الآثار التحفيزية للخيار تمنح للموظفين غير التنفيذيين لا تذكر ولا تظهر في الربحية الثابتة. وجد سيسيل ولين) 2011 (أن اعتماد خطة األسهم العريضة مرتبط بتحسن قصير األجل في األداء، ولكن التحسن ال يزال قائما بعد السنة األولى بعد اعتماده. عرض الملخص الملخص إخفاء: هذه الدراسة، التي تتكون من مقالتين، تدرس تأثيرات أداء خطة الأسهم المؤجلة على كل من النتائج الفردية لوحدة الموظفين والأعمال. يتناول المقال الأول تأثيرات خصائص خطة التعويض المؤجلة على قرارات التداول الطوعي، وذلك باستخدام بيانات تفصيلية عن الموظفين على مستوى المتجر في إحدى شركات التجزئة الكبيرة. وبوجه عام، أجد أن الموظفين المؤهلين للحصول على مدفوعات تقاسم الأرباح المؤجلة أقل بكثير من معدل الدوران الطوعي. غير أن العلاقة بين الأهلية ودوران الموظفين تختلف باختلاف متطلبات الأهلية المحددة للخطة (أي العمر والحيازة وساعات العمل في السنة)، مع وجود آثار أقوى على الاحتفاظ عندما تكون مساهمات الخطة أكبر. ترتبط قيود الإغلاق مع انخفاض معدلات دوران، ولكن فقط بين الموظفين متجر غير إداري. وأخيرا، فإن مدفوعات الاستبقاء من الحيازات غير المستأجرة من الخطة هي مدفوعات في المقام الأول بالتعويض المؤجل الذي يستثمر في أسهم الشركة وليس في صناديق الاستثمار المتنوعة. وتشير هذه النتائج إلى أن الموظفين قد يستجيبون لحوافز الاستبقاء التي توفرها خطة التعويض المؤجل، ولكن خصائص الخطة المحددة تلعب دورا رئيسيا في تحديد فوائد الاحتفاظ بالمخطط 27. أما المقال الثاني فيفحص آثار تعويضات الأسهم على أداء الوحدة في نفس شركة البيع بالتجزئة. ودفعت الدراسات السابقة بأن توفير حصص الموظفين غير الإداريين من الكوتا من خلال التعويض عن الأسهم هو وسيلة لتحسين الأداء القوي، في حين أن النقاد يؤكدون أن مشكلة المتسابق الحر ستنفي آثار أداء ملكية الموظفين على نطاق واسع. وأرى أن تعويضات الأسهم ترتبط ارتباطا إيجابيا بربحية الوحدة. وبينما أجد أن انخفاض معدل دوران الموظفين يوسط العلاقة بين تعويض الأسهم والأداء، فإن الأدلة تشير إلى أن حوافز الجهد هي المصدر الرئيسي لآثار الأداء. مقالة جان 2013 مراقب أبحاث البنك الدولي مارشال D فانس